日銀｢マイナス金利解除｣…そのときが来たら我々の生活はどう変わるのか

（略）

■マイナス金利解除と同時に起こるマーケットの異変？

約10年間続いた異次元緩和が解除されるとき、当然ながら金融マーケットは大きく動くことが予想されている。たとえば、日銀が大量保有している「日本国債」は、いまや576兆円に達し、2023年3月末時価ベースでの国債発行残高の53.34％にも達する。異次元緩和を始めた2013年3月末の11.55％から考えると、この10年で日銀はとんでもない歪みを作ってしまったことになる。

当然、緩和解除のツケは大きく、日本国債の価格は一気に大きく動くことが予想される。空売り戦略を得意とするヘッジファンドをはじめとして、債券価格の下落＝金利上昇を見越して、大量の空売りを仕掛けて利益を追求しようとする投資家も少なくない。

また、銀行のように大量の債券を抱えている金融機関も、債券価格が暴落する前に売り逃げたい機関投資家も存在する。いわゆる「チキンレース」状態となり、日本国債の暴落を心配する人がいるわけだ。実際に、2023年1月に実施されたYCC（イールドカーブコントロール）の上限金利を、0.25％から0.5％に拡大した際に、ショート（空売り）していた英国のヘッジファンド「ブルーベイ・アセット・マネジメント」は大きな利益を得た、と報道されている。

債券トレーダーの多くは、今回の日銀の決定会合では、臨戦態勢で債券売却を準備していたはずだ。ただ、最近はYCCの上限金利を「1％超」に修正した10月31日の決定会合では金利が想定以上に急騰することはなかった。ひょっとしたら、マーケットは日銀が金利を上げても、瞬間的な変動はともかく日本国債が暴落するような事態は想定していないのかもしれない。日銀は大量の日本国債を保有しているものの、原則として満期まで保有するとアナウンスしていることが安心感につながっているようだ。

■ヘッジファンドが狙う、急激な円高、円安？

債券価格に対して、大きく動きそうなのが為替市場だ。2023年は1ドル＝150円超まで円安が進んだが、その背景には日米金利差がある。金利を引き上げ続けたアメリカとマイナス金利を堅持する日本との間の金利差が5％を超えており、このまま1ドル＝160円から170円程度まで行くのではないかと予想されていた。

それが一転してアメリカの中央銀行である「FRB（連邦準備制度理事会）」が金融引き締め政策を転換することを示唆したため、日米の金利差が縮小に動くとみた投資家が、ドルを売って円を買う動きに出た。特に、日銀がマイナス金利を解除するのではないかと予想された、12月の決定会合直前の為替先物のポジションに注目が集まった。

たとえば、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の上場商品である「IMM通貨先物」の建玉（ポジション）情報を見ると「投機筋（Non-Commercial）」の動きがわかる。ヘッジファンドなどの投機筋は、日銀の金利引き上げを予想して円買い（ドル売り）ポジションをどれだけ保有していたかがわかる。決定会合直前の12月12日の数字では、Long（買い）が2万8226枚、Short（売り）が10万9357枚で、やはり依然として円安に賭けている投資家が多いことがわかる。

ブルームバーグも、「ヘッジファンドが円下落に大きな賭け、急進前の12月5日終了週」という見出しで、CMEグループで取引された円の売買高は今年最多の748億ドルに上ったと報道している（12月9日配信）。日銀の動きは、投機筋にとってはやはり儲けのチャンスのひとつであるようだ。

以下全文はソース先で

■預金金利が付き、住宅ローンは厳しくなる？
■ゼロ金利から脱出できないシナリオも

東洋経済　2023/12/28 7:20
https://toyokeizai.net/articles/-/724358

アベノミクスMMTを異次元にやりすぎて金利上げた瞬間爆発するもろいゆで卵だよ
吹っ飛ぶ前に意地でも税金で回収しようとしてるけど

金利上げて株価暴落かww

どこの関東軍に持ち出したんだよ

馬鹿総理と馬鹿財務大臣と馬鹿日銀総裁

来年は変動金利行っても1%ぐらいでしょ。
2025年は2〜3%行きそうだね。

いま→マイナス金利は市場を歪めるから反対！と批判
マイナス金利解除後短期金利上昇→住宅ローン変動金利負担が上がるから反対！と批判